專家：科創(chuàng)板投資者必須要有承擔(dān)風(fēng)險的能力

科創(chuàng)板已經(jīng)開板，業(yè)界對我國資本市場設(shè)立的這一板塊也充滿期待。

“科創(chuàng)板已經(jīng)開板了，怎樣打造科創(chuàng)板，最主要的目標(biāo)是希望能夠盡量形成有效的定價機(jī)制，如果以此作為第一目標(biāo)，其他的一些措施相對來講就會比較有目的?！鄙虾＝煌ù髮W(xué)上海高級金融學(xué)院學(xué)術(shù)委員會主席王江表示。

上海交通大學(xué)上海高級金融學(xué)院會計學(xué)教授李峰提出，從投資者的角度來說，科創(chuàng)板本質(zhì)上最重要的是要杜絕“一哭二鬧三上吊”的投資者，所有人都要有承擔(dān)后果的能力。

王江表示，大家都希望不斷的創(chuàng)新，有新的技術(shù)、新的產(chǎn)品，能夠提高生產(chǎn)力，但到底怎樣來推進(jìn)，實際上還是有很大的挑戰(zhàn)。

王江將此歸納為“創(chuàng)什么”、“誰來創(chuàng)”、“錢從哪兒來”和“怎么創(chuàng)”。其中，前3項說到的本質(zhì)都是金融問題。

對此，他予以進(jìn)一步解釋：“創(chuàng)什么”，是指各種各樣的項目，到底哪些有可能成功，給我們帶來的價值是什么，到最后就是知識產(chǎn)權(quán)定價的問題，這是金融里面最為核心的問題；“誰來創(chuàng)”，是指怎樣吸引大家投入到科創(chuàng)活動中來，這需要比較有效的激勵，本身也是金融問題；“錢從哪兒來”，在很大程度依賴于我們能不能建立比較有效的金融體系，來吸引足夠的資本投入到創(chuàng)新活動當(dāng)中。

“解決問題的關(guān)鍵，是形成有效的金融體制以驅(qū)動科創(chuàng)?！蓖踅f。

他進(jìn)一步表示，如果我們側(cè)重于加強(qiáng)對革命性科創(chuàng)的支持的話，需要建設(shè)一個與革命性科創(chuàng)的風(fēng)險和生命周期相匹配的完整的金融服務(wù)和生態(tài)支持?！?月13日科創(chuàng)板開板了，但如果看到整個支撐體系，實際上還是有N個層次的，從天使到風(fēng)投、PE到上市?！?/p>

王江表示，股市為科創(chuàng)企業(yè)提供了關(guān)鍵的定價機(jī)制，也為創(chuàng)業(yè)者和前期投資者提供了退出機(jī)制，最關(guān)鍵的是讓企業(yè)有一個客觀的市場評價。“當(dāng)然這個評估肯定不是完美的，但在某種意義上是最客觀的。因為這是市場的交易價值。”

此外，王江提醒，大家對科創(chuàng)板有非常高的期待，但一定要充分認(rèn)識到這個市場風(fēng)險比較大，這在一定程度上是由科創(chuàng)板本身的經(jīng)濟(jì)特征所決定的。雖然會有一些大的贏家，但是對市場的風(fēng)險、收益要有一個比較客觀的認(rèn)識。

“科創(chuàng)板是一個很大的動作。因為以前的核準(zhǔn)制本質(zhì)上是通過政府的手段來解決信息不對稱，現(xiàn)在是通過市場的手段來解決信息不對稱的問題。”李峰表示，“我們的目標(biāo)不光是做納斯達(dá)克，是要超越納斯達(dá)克?！庇浾咧鞂氳?/p>